Light & Wonder(NASDAQ: LNW)는 어제 Fitch Ratings가 발표한 보고서에서 비투자 신용 등급 “BB”를 받았습니다.
“안정적” 전망은 그 등급을 동반합니다. 라스베이거스에 본사를 둔 게임 장치 제조업체는 대차대조표를 확고히 하고 잠재적으로 신용 프로필을 강화하기 위해 오랫동안 현금을 조달해 왔습니다. 작년에 이 회사는 OpenBet 스포츠 베팅 및 SG 복권 사업부의 매각을 발표하여 부채를 88억 달러에서 40억 달러로 삭감할 수 있었습니다.
Fitch는 강력한 무료 현금 흐름 생성, 강력한 유동성 및 여전히 보수적인 레버리지로 인해 LNW의 신용 프로필이 ‘BB’와 일치한다고 믿습니다. Fitch는 LNW의 총 레버리지가 2023년까지 EBITDA(이자, 세금, 감가 상각비 및 할부 상환 전 수익) 증가(3.8배)를 통해 4.0배 아래로 떨어질 것으로 예상합니다. 리서치 회사에 따르면.
Fitch의 등급 척도에서 “BB” 등급은 비즈니스 또는 광범위한 경제 상황에 갑작스러운 변화가 발생할 경우 발행자의 채무 불이행 가능성이 높아짐을 의미합니다. 그러나 해당 등급의 발행인은 일반적으로 채무를 적절하게 이행할 수 있는 유연성이 있습니다.
Light & Wonder 레버리지 절감 노력
Light & Wonder의 부채 감소 노력은 더 낮은 레버리지 비율의 형태로 성과를 거두고 있으며 이는 결국 더 강한 신용 등급으로 이어질 수 있습니다.
부채 감소 결과 Light & Wonder는 순부채 레버리지 비율을 6.2배에서 3.9배로 줄였습니다. 순부채 레버리지를 3.9배로 줄임으로써 Light & Wonder는 원하는 범위인 2.5배에서 3.5배까지 도달할 수 있는 거리 내에 있습니다.
금리 상승을 배경으로 부채를 더 줄이려는 노력은 프리미엄 슬롯머신 시장에서 Light & Wonder의 부러운 점유율에 의해 더욱 뒷받침됩니다.
Fitch는 “이 회사는 북미에서 슬롯 판매 및 프리미엄 슬롯 설치 기반 모두에서 20% 미만의 시장 점유율을 확보하고 있습니다. 경쟁업체가 공격적으로 시장에 진입하면서 지난 10년 동안 상당히 감소했습니다.”라고 Fitch는 덧붙였습니다. “이 점유율로 회사는 편안하게 상위 3위 공급업체로 남을 수 있으며 회사는 선도적인 경쟁 위치를 유지하는 데 도움이 되는 매력적인 새 콘텐츠와 캐비닛을 지속적으로 출시합니다.”
Light & Wonder 디지털 노출이 성공할 수 있음
Light & Wonder는 또한 장기적으로 대차대조표와 투자자들에게 이익을 줄 수 있는 디지털 게임 분야에서 움직임을 보이고 있습니다.
일부 투자자들은 SciPlay(NASDAQ: SCPL)에 대한 인수 제안을 재검토하도록 회사를 압박하고 있습니다. Light & Wonder는 SciPlay의 81%를 소유하고 있습니다. 이전에 Scientific Games의 소셜 게임 사업부였던 SciPlay는 2019년에 해당 회사에서 분사되었습니다. SciPlay의 잘 알려진 제품은 다음과 같습니다. 잭팟파티, 퀵히트슬롯, 골드피쉬카지노슬롯, 핫샷카지노, 88포춘, 빙고쇼다운, 그리고 독점 슬롯. 게임은 무료로 플레이할 수 있지만 인앱 구매 기능이 있습니다.
“Fitch는 회사가 매출 성장을 위한 수단으로 보다 캐주얼한 모바일 게임 개발을 추구할 것으로 기대하며, 이는 R&D 증가 및 인재 또는 입증된 게임 타이틀에 대한 인수를 증가시킬 수 있습니다.” 등급 평가 기관을 지적했다.