S&P Global Ratings에 따르면 일본 오사카의 카지노 리조트 프로젝트에 대한 MGM 리조트 인터내셔널의 자본 기여금은 20억 달러에서 25억 달러가 될 것으로 예상됩니다.
평가 기관은 프로젝트에 대한 MGM의 지분이 50%를 초과할 가능성이 없으며 가장 가능성이 높은 붕괴는 카지노 운영자와 파트너인 Orix가 각각 40%이고 나머지 20%는 현지 투자자가 관리한다고 말했습니다. 그것은 일본 경기장에서 다수를 차지하지 않을 것이라는 게임 회사의 정서를 반영합니다.
약 100억 달러의 개발 비용과 이 프로젝트가 자기자본 대비 55%의 부채로 자금을 조달할 수 있다는 MGM의 기대에 근거하여 MGM의 지분 기여금은 20억~25억 달러가 될 수 있습니다.” S&P. “MGM은 주식 기여가 아마도 2024-2026년에 걸쳐 몇 년에 걸쳐 분산될 수 있다고 믿습니다.”
Bellagio 운영자의 위험은 오사카 복합 리조트가 현금 흐름을 제공하는 데 초기 재정적 기여 후 몇 년이 걸릴 수 있다는 것입니다. 즉, MGM은 즉각적인 이익을 거두지 못할 것입니다. 반대로 S&P가 지적한 것처럼 오사카는 MGM에 대한 장기 배당금을 지불하고 운영자의 지리적 입지를 강화할 수 있습니다.
일본 및 기타 지역의 MGM 지출 전망
투자자들이 모든 산업 분야의 회사에 현금을 보유하거나 신중하게 배치할 것을 요구하는 시점에 일본은 MGM에 유리하게 작용할 수 있습니다. 우선, 오사카 컨소시엄은 공식적으로 라이센스를 부여받지도 못했습니다. 이는 올해 말에 발생할 수 있습니다. 따라서 MGM은 2023년 말이나 내년까지 일본에서 큰 지출을 할 것 같지 않습니다.
S&P는 “현재 일정과 일본이 2023년까지 면허를 발급하지 않을 가능성을 고려할 때 재료 지출이 2023년 말이나 2024년 이전에 시작될 것으로 예상하지 않는다”고 덧붙였다. “프로젝트를 완료하는 데 몇 년이 걸릴 것입니다. MGM-오릭스 컨소시엄이 라이선스를 받으면 MGM은 이번 10년 하반기에 리조트를 개장할 것으로 예상하고 있습니다.”
리서치 회사는 뉴욕을 MGM이 중단기적으로 큰 비용을 지출해야 할 수 있는 또 다른 관할 구역으로 강조했습니다. Yonkers의 슬롯 전용 Empire City가 세 개의 다운스테이트 카지노 라이센스 중 하나를 획득할 것으로 널리 예상됩니다. 선정된 회사는 게임 프로젝트를 위해 최소 5억 달러를 약속해야 하며 라이센스 비용으로 동일한 금액을 약속해야 합니다.
“MGM은 올해 5억 달러의 라이센스 비용을 지불해야 하지만 대부분의 지출은 2024년과 2025년에 발생할 것입니다. MGM은 엠파이어 시티 카지노를 확장하기 위한 투자 비용이 라이센스 비용을 포함하여 20억~22억 달러가 될 것으로 추정합니다.” S&P에 따르면.
MGM 신용 등급
S&P는 정크 등급인 MGM “B+” 등급을 매깁니다. 그러나 리서치 회사는 ‘B+’ 등급의 임대 조정 다운그레이드 기준을 6.5배에서 7.5배로 넓혔습니다.
“또한 우리는 회사가 현금 및 리볼버 가용성을 포함하여 최소 30억 달러의 건전한 유동성을 유지할 것으로 기대합니다. 회사는 이것이 미국 고정 임대 의무가 도입할 수 있는 변동성을 흡수하기에 충분한 쿠션을 제공한다고 믿습니다.”
3분기 말 MGM의 유동성은 60억 달러로 업계에서 가장 강력한 대차대조표 중 하나였습니다.